高盛称大型科技股相对估值为六年来最低,有望上涨20%

高盛(318.5,-5.07,-1.57%)分析师在周日发布的一份报告中写道,大型科技股不仅将扭转目前的颓势,而且可能在未来几年继续跑赢大盘。虽然该板块的7只主要股票已经从7月份的峰值下跌了20%,但它们目前的市盈率相对盈利增长比率(PEG)为1.3倍,低于标普500股票1.9倍的平均比率。这一水平在过去十年中仅达到五次,是自2017年以来的最大折扣。高盛表示:“就在今年1月,这组股票的PEG溢价为18%(2.2倍对1.9倍)。如果增长预期保持不变,大型科技股回到过去十年的平均PEG(0.84倍),这组股票将升值20%。”这可能很快就会发生,即将到来的财报季可能会成为该板块进一步上涨的催化剂。自2016年以来的三分之二财报季中,领先科技股的盈利领先3个百分点。今天的顶级科技公司——苹果(173.75,2.54,1.48%)、微软(321.8,6.05,1.92%)、亚马逊(129.46,2.34,1.84%)、谷歌(135.17,3.32,2.52%)、英伟达、特斯拉(251.6,1.38,0.55%)和Meta,也被称为“七巨头”——预计将在即将到来的第三季度财报季中实现11%的销售额增长,而标普500股票的总增长率预计为1%。这不仅可以推动科技行业回到2023年的高点,还可以帮助该行业在未来几年继续超过标普500指数的平均水平。这是因为,即使在人工智能的炒作推动大型科技公司股价大幅飙升之前,出色的销售增长一直是大型科技公司的长期趋势。例如,从2013年到2019年,该行业的复合年增长率为15%,而标普500指数其他成分股的复合年增长率为2%。到2025年,“七巨头”股票预计将比该指数其他成份股的增长速度快9个百分点。除了对财报季表现强劲寄予厚望外,大型科技股也应在美国国债市场放缓之际反弹。随着10年期美债收益率突破4.6%,该板块大幅下挫,但高盛预计,10年期美债收益率将在第四季度回落至4.3%。高盛表示:“估值下降与基本面改善之间的背离,对投资者来说是一个机会。”韦德布什证券公司的分析师丹·艾夫斯对科技股也持类似的乐观态度。在最近的一份报告中,他将即将发布的财报称为科技行业未来增长的“预演”。然而,并非所有人都认为这种涨势是可持续的,一些评论人士警告称,顽固的通胀和人工智能炒作的消退将破坏该行业的进一步上涨。