美银：如果利率环境改善美国企业将提前发债

美国银行(31.95,-0.46,-1.42%)表示，2023年下半年利率环境的改善，可能会促使美国蓝筹股公司执行原定于明年发行的债券。美联储周三将利率上调至22年来的最高水平，美联储主席鲍威尔表示，美联储并没有在其他每次会议上都做出加息决定，这加大了市场对美联储9月份不会加息的押注。在美联储的决定之后，美国政府债券收益率在大部分曲线上收窄，两年期国债收益率下跌4个基点，至4.84%。美国银行投资级辛迪加主管Dan Mead表示，利率环境的改善可能导致今年下半年公司债券销售增加，这为企业提供了以更有利的价格发行债券的机会。数据显示，美国银行是今年美国高级别债券的最大承销商。Mead在接受采访时表示，“如果利率走势与今年早些时候类似，我们可能会看到更多企业发行人寻求提前融资，”分析显示，金融行业以外的公司今年主导了高等级一级市场，在截至7月24日的7590亿美元融资中，它们筹集了57%的资金。与此同时，金融机构贡献了同期发行的41%。Mead预计，随着企业公布业绩，到8月的第一周，销售活动将相当活跃，这可能使企业有时间发行新债券。他预计全年高评级债券发行量将温和下降，因为企业在上半年的表现比预期更为活跃。“能够在业绩公布后发行债券的发行人将有第一个机会，”“我认为9月份不会异常繁忙，这与我们对今年下半年的看法是一致的。我们预计它会更安静。”市场开放分析显示，随着投资者继续向这一资产类别投入资金，今年新发行的高等级债券一直受到追捧，截至7月24日，今年平均超额认购3.4倍。相比之下，2022年的平均值为3倍。截至周三，这些债券的风险溢价已收窄至118个基点。这比今年3月银行业危机期间的峰值低了45个基点。Mead称，对美联储加息周期的信心日益增强，且技术背景“非常健康”，正提振投资者对新交易的需求。“除了美债之外，还有投资级的信贷利差，投资者在风险调整后的基础上看待它，”Mead表示。“这是一个有吸引力的资产类别，市场目前处于非常健康的状态，因此市场是开放的。”并购融资渠道华尔街正面临严重的并购荒，有几笔交易因估值或监管障碍而陷入僵局。公司通常利用债券市场为交易融资。博通（AVGO.US）以610亿美元收购威睿(158.14,-0.66,-0.42%)（VMW.US）的交易获得批准后，向出售一笔潜在的大额高评级债券又迈进了一步。与此同时，微软(330.72,-7.05,-2.09%)（MSFT.US）以690亿美元收购动视暴雪(92.14,-0.53,-0.57%)公司（ATVI.US）的计划仍面临几项政府障碍，尽管这家软件巨头向最终达成交易又迈进了两步，赢得了与美国监管机构的官司，并赢得了英国史无前例的重新考虑。这是世界游戏界有史以来最大的一笔交易。“一般而言，为收购融资的时间往往稍长一些，”Mead称。“因此，即使我们在下半年看到宣布的交易，也不太可能在年底前获得融资。”