通胀仍是最重大风险！景顺调查：主权投资者青睐债券和黄金

全球资管巨头景顺（Invesco Ltd．）在一份年度报告中表示，随着收益率上升，全球主权投资者正寻求增加债券投资，而俄罗斯资产遭冻结已经令他们增加了黄金需求。这项调查涵盖了85家主权财富基金和57家央行，它们总共管理着约21万亿美元的资产。看好新兴市场和高收益债券调查显示，目前通胀仍是最重大的风险。很多主权投资者现在打算增加债券配置，尤其是新兴市场和高收益债券。这表明，在进一步收紧货币政策的预期不断上升打击债券市场之后，主权投资者对债市提供了支持。今年到目前为止，全球固定收益的回报率仅为0.4%，而股市的回报率约为13%。“一些投资者报告称，他们在现有资产配置限制内尽可能多地买入固定收益产品，并正在考虑修改投资框架，以适应新的利率环境。”景顺在报告中表示。报告称，截至2022年12月的一年里，主权财富基金平均亏损3.5%，这是景顺自2013年开始这项调查以来首次出现亏损。这是因为不断飙升的通胀打击了债券和股票价格。景顺驻伦敦公共机构主管Rod Ringrow在接受采访时表示，“投资者现在说，通过调整部分固定收益，我或许可以获得非常好的风险回报”，收益率达到4%或5%。在债券领域，74%的主权财富基金认为新兴市场和高收益债券具有吸引力，而只有34%的主权财富基金看好不良债务。景顺还观察到对私人信贷基金的“强烈兴趣”，这一比例为47%，这些基金强调了该资产类别的有利风险回报状况。未来三年购买更多黄金报告称，黄金也作为通胀对冲工具而受到青睐，很大一部分央行预计未来三年将购买更多黄金。报告还称，“相当大比例的央行对美国冻结俄罗斯储备开创的先例感到担忧，大多数（58%）央行认为这一事件将使黄金更具吸引力”。此外，根据世界黄金协会（WGC）汇编的最新数据，除土耳其的大规模抛售外，5月份各国央行仍然是黄金的净买家。世界黄金协会最近发布的《2023年央行黄金储备调查》显示，24%的央行计划在未来12个月内增加黄金储备。71%的受访央行认为，未来12个月全球黄金储备的总体水平将会上升。其它亮点调查指出，公共部门投资者对股票的态度有所改善，净15个百分点的受访者计划增持股票，高于去年的净1个百分点。此外，各大央行普遍认为，没有明确的替代货币可以取代美元成为世界储备货币。