骏利亨德森：全球利率上升或导致信贷紧缩风险增加

骏利亨德森表示，去年英国养老金行业的动荡，以及最近美国地区性银行出现的压力，可能只是一连串危机的开始，或最终导致全球信贷紧缩。“全球利率上升之时，这两种情形可能会导致信贷受限、违约增加和企业利润受损，”骏利亨德森多元化另类策略主管、管理着11支基金30亿美元资产的David Elms表示。“考虑到信贷格局过去15年不温不火，我对信贷市场感到不太放心。”去年9月，英国养老基金行业遭受重创，时任英国首相特拉斯宣布采取一轮没有资金来源支持的减税行动，导致英国国债价格下跌，并引发抵押品赎回出现恶性循环。今年3月，随着美联储加息造成流动性收紧，美国几家地区银行倒闭，全球银行股随之大跌。Elms上周接受采访时表示，垃圾债券违约增加，进一步证明了金融市场面临潜在威胁。“如果我们自下而上看，高收益债违约看起来相当令人害怕，盈利和违约方面存在相当大的风险。”他说，“我们不希望在没有竞争优势的领域冒太大风险。”富达国际，安联除了Elms以外，越来越多的投资者对全球利率上升及其对偿债能力最差的公司造成的影响感到不安。富达国际全球固定收益首席投资官Steve Ellis以及安联的投资组合经理Mike Riddel，本月都表达了对货币政策收紧将导致经济衰退、令信贷市场承压的担忧。穆迪上周预测，明年年初全球高收益债违约率将升至5%，将超过4.1%的长期均值。