正确预测上半年美股涨势的策略师：不到逢低买入时，但别指望大跌

心太冷 发布于 2023-12-03 13:58:33

汇丰银行首席多资产策略师Kettner认为，美股市场还需克服一些关键障碍，例如定于本周四开始的杰克逊霍尔全球央行大会，但不预计7月以来的美股回调会导致“大规模抛售”，因为投资者的仓位并不高。汇丰银行首席多资产策略师Max Kettner表示，虽然美股已较7月高点明显下跌，但现在还不是出手抄底的时候，前方仍有一些测试，但接下来继续下跌将是加仓的机会。具体来说，Kettner认为，美股市场还需克服一些关键障碍，例如定于本周四开始的杰克逊霍尔全球央行大会，届时美联储主席鲍威尔将讲话，他预计这可能会刺激美股再次走低。虽然过去两周市场情绪和仓位总体变得更加中性，但还不到加仓之时。Kettner不预计7月以来的美股回调会导致“大规模抛售”，因为投资者的仓位并不高。Kettner今年1月曾正确地预测了美股的上半场反弹，他在2月份转向增持股票，此后保持着亲风险资产的观点。高盛首席美国股票策略师David Kostin认为，如果美国经济继续呈现软着陆的迹象，近来的美股调整将是短暂的，投资者有增持股票的空间。例如，对冲基金的杠杆水平表明他们有能力加仓，而共同基金现金持有量的减少预示着未来潜在需求的增加。花旗集团分析师Scott Chronert也认为，如果标普500指数能回落到5月底、6月初的水平的水平附近，也即4200-4300点，那么是好的抄底机会，为长期和战术型投资者创造一个有吸引力的重新入场点。周一，标普500指数反弹，收报4399点，该指数近日低点为4335点，上月的阶段性高点为4607点。市场上还有诸多认为近来美股下跌是短暂的逻辑。包括：货币市场基金拥有创纪录的现金水平。今年以来美股强势反弹，从熊市中如此强劲的复苏是“熊市杀手”。有很多买家错过了今年的反弹，他们会借下跌时机介入。今年，由于市场对美联储在不影响经济增长的情况下完成激进的加息持乐观态度，以及人工智能的助推，美股大幅反弹。今年截至目前，美股的高峰发生在7月，也即美联储7月会议附近，标普500指数一度年内涨超20%，纳指100一度涨超45%。不过此后，在二季报和美债收益率飙升的冲击下，美股到目前出现明显回落，涨势最强劲的纳指100连续三周下跌，不过其年内涨幅依然相当可观。7月上中旬的大涨曾迫使许多对冲基金放弃了做空仓位。根据商品期货交易委员会周五公布的最新一批数据，对冲基金和其他大型投机者的标普500指数期货净空头头寸收窄至14个月以来的最低水平。华尔街见闻网站此前分析文章指出美股未来面临的重要风险——实际收益率的上升。未来美联储将进一步缩表，与此同时美债供应速度加快、外国投资者对美债需求减弱，都促使美债收益率持续攀升，特别是在9月和10月，美债发行量会进一步增加，届时市场波动可能会更大。实际收益率的大幅上升可能对资产估值构成明显压力，这些资产的未来收益必须以更高的利率进行贴现。风险提示及免责条款市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。