Adobe财报大放异彩，AI软件处于爆发前夜？

AIGC带来的想象空间，让创意软件龙头Adobe近期迎来暴涨。紧随AI硬件端的英伟达，AI软件端的众多企业或将在短期内迎来业绩验证，成为新一轮赛道hype下的宠儿。代表AI硬件的英伟达暴涨之后，AI软件龙头Adobe也有望迎来业绩验证下的一轮暴涨。AI软件端，或处于爆发前夜。当地时间周四，设计软件提供商Adobe公布了截至6月2日的23财年第二财季业绩。财报显示，Adobe本季营收48.2亿美元，录得10%的同比增长，高于分析师预期的47.7亿美元。公认会计准则下EPS为2.82美元，同样超出分析师预期的2.65至2.70美元的目标范围。分业务看，Adobe数字媒体部门的收入为35.1亿美元，同比增长10%，高于分析师预期；数字体验部门的收入为12.2亿美元，同比增长12%，与分析师预期一致。尤其令市场振奋的是，Adobe上调了全年营收与利润指引，并表示AI对业务的提振将在三四季度财报中进一步体现；且管理层在电话会上反复强调，Adobe的技术创新能够“引领AIGC新时代”。财报发布后，Adobe涨超2%，并在盘后交易中涨超3.5%。今年以来，公司股价累计上涨近46%，成为AI概念股中相当亮眼的存在。打不过就加入！Adobe应对AI冲击反应迅速作为一家为专业设计人员服务的软件公司，市场一度担忧AIGC将会给Adobe的业务产生冲击。但Adobe对AI浪潮的反应非常迅速。华尔街见闻此前介绍过，3月份，Adobe推出了差异化AI创作辅助工具“萤火虫”（Firefly），该工具主打协助而非“取代”创作者，且注重对创作者权益的保护，因此不像其他AIGC工具那样，容易被专业创作者抵制。自推出以来，萤火虫已经过多次更新，Adobe已于6月初开放付费TOB版本。此外，Adobe近期还为旗下著名照片编辑应用Photoshop提供了新的AIGC功能。Adobe高管在电话会上强调，AIGC将成为未来许多年里，推动公司收入和利润增长的驱动力。公司首席执行官Shantanu Narayen表示：“鉴于我们丰富的数据集、基础模型和全端产品组合，Adobe的突破性创新使我们能够引领AIGC的新时代。”除此之外，Adobe股价上涨部分也源自其对Figma的收购。Figma是设计公司中的新星，也是Adobe最大的竞争对手之一。去年9月，Adobe斥资200亿美元收购Figma，这是该公司史上规模最大的收购案。不过，由于监管因素，这笔交易至今仍未完成，Adobe管理层在电话会上表示，公司继续与美国、英国和欧盟的监管机构接触，收购可能在年底前完成。AI软件正处于爆发前夜从近期美股市场的走势来看，Adobe股价增长背后的逻辑与英伟达类似。英伟达代表的是AI硬件端，其成长性已经得到业绩验证。而Adobe代表的则是AI软件端，业绩验证的节点相比直接卖硬件的英伟达要稍晚，或需要等到8月份的三季报才能体现。不过，Adobe的业务布局和在AI领域频繁的动作，都让市场倾向于相信，AIGC将带来的业绩增量并非空谈。申万宏源证券近期发表研报指出，类似于Duolingo、Notion、金山办公、科大讯飞等国内外企业，在推出AI产品之后，纷纷开始提高其服务的订阅价格。Evercore ISI的分析师Kirk Materne此前在评价微软(342.33,-5.77,-1.66%)时曾表示，他认为到2027年，AI将为微软带来1000亿美元的收入增长。Materne在报告中写道：“虽然我们都同意今天的‘炒作’领先于现实，但我们相信人工智能的影响最终将跨越每个行业和地域，而微软在未来几年向人工智能的平台转移中处于独特的地位，可以实现盈利。”由此类推，不难展望AI增值服务提价带来的业绩想象空间。短期内，最先将AI创新货币化的软件公司，在财务上也有更强的确定性。那些类似Adobe、能够成功以AI之力解决工作生活中实际问题的公司，或将成为AI软件爆发后新一轮Hype的市场宠儿。风险提示及免责条款市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。