【金属期市数据】中国政策预期，COMEX铜企稳反弹

截至5月9日隔夜COMEX铜报价3.9235美元/磅，涨幅0.82%，昨日欧美盘期价铜价冲高回落，价格重心回升，风险情绪改善，现货升水企稳，交投情况一般，社库小幅去化。国际衍生品分析师认为，宏观层面有两个重要的会议的落地，一个是中央政治局经济工作会议，另一个是5月美联储议息会议；但从相关表述来看，并没有较为明晰或者深刻的措辞引导市场宏观预期。从后续海外宏观交易逻辑来看，在美联储没有对降息做出更多表述的阶段，通胀韧性引发的需求继续收缩逻辑或更加占优；国内方面，经济经历快速修复，内生动力走弱，制造业PMI回落且订单不足产成品库存高企是制约工业品需求和利润修复的两大阻力。产业层面来看，供给增量预期正逐步兑现，而需求仍旧不温不火，供需偏紧的状况进一步得到改善，4月旺季预期落空的背景下，上半年消费回升的难度较大，产业基本面能给到的支撑不足。不过从现货市场来看，目前铜价在区间底部震荡一定程度激发下游买兴，但实际力度有限，升水企稳于+50附近，库存有所去化，仓单流出短期对价格形成一定支撑；海外基本面库存累升，深度贴水继续施压价格，铜价整体维持底部区间震荡，价格上方压力仍存。芝商所旗下的黄金、白银、铜、铝、铁矿(722, 17.00, 2.41%)石等主要的金属产品的期货和期权合约，提供全天候接近24小时的跨市套利交易机遇。了解更多，请按左下角“阅读原文”，访问芝商所微官网金属专页：https://www.cmegroup.cn/trading-metals/免责条款本报告版权归“国际衍生品智库”所有。未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“国际衍生品智库”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。报告中的信息，以及所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我们不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。