爆炸性增长!“末日轮”期权疯狂飙升400倍,背后原因是什么?

12月7日,碳酸锂主力期货2401久违涨停,盯着盘面的张华(化名)并不意外,意外的是挂钩的期权产品,在没有账面价值的情况下上涨了400多倍。

碳酸锂主力期货2401价格从7月份的24万元/吨一路向下,12月6日跌到了8.57万元/吨,其间多头几乎没有像样的抵抗,成为空头宣泄的战场,而在7日早间,碳酸锂2401价格终于结束跌势,在10点13分涨停。

“近期碳酸锂跌得太多了,远远低于现货价格,开出的空单也很多,如果进入交割其实对空方很不利。”张华表示,所以他预计碳酸锂价格将有一个小反弹,从最近几日碳酸锂生产企业股价走势上,也能看出市场情绪在变化。

碳酸锂期货即使涨停,价格也是9.56万元/吨。按碳酸锂主力期货2401涨停价计算,碳酸锂2401购96000期权的价值为-400元,是业内所称的虚值期权。

该看涨期权从开盘到10点15分,价格一直在10元到120元之间徘徊,成交密集的是30元、40元,按照正常走势,价格将归零,这也是很多期权产品的命运。

期权就是买入方在未来某时间段可以以某个价格购入或售出某个产品的权利。买入碳酸锂2401购96000期权,就是明年1月份可以以9.6万元/吨的价格买入碳酸锂。12月7日是碳酸锂2401购96000期权的最后一个交易日,俗称末日轮。意味着投资者要么卖出产品,要么兑换成为期货。

碳酸锂主力期货2401涨停时,碳酸锂2401购96000期权的价格为60元,以60元的价格买入该期权,意味着每份会亏损460元。

不过在碳酸锂期货涨停2分钟之后,有投资者开始增仓对应看涨期权,渐渐将期权价格拉了起来,最终收盘价达到4170元。

刚收市,就有投资者在微信群里发出感叹,贴出碳酸锂2401购96000期权走势图,引起一阵惊叹,这也让投资者感慨,原来虚值期权也有价值,末日轮上涨400倍。

碳酸锂2401购96000期权当日成交量达到4.87万手,成交额6170万元,持仓量为7326手,在当日碳酸锂看涨期权持仓量中为最大。

按照这个价格和碳酸锂期货收盘价格,每份期权亏损金额达到4570元。

有不少投资者疑问为何会有投资者争相买入这些虚值期权?答案就在碳酸锂期货涨停的走势中,当碳酸锂期货涨停,投资者看好后期走势,在无法买入的情况下,希望通过曲线买入的方式分一杯羹。期权可以转化为期货,期货继续上涨,就能实现收益。这个现象,有点类似股票正股涨停后,投资者无法买入,就转而买入可转债,可转债涨幅有时会远远超过正股。

张华(化名)近期一直在关注碳酸锂,他研究了不少数据,认为碳酸锂库存过低,有可能阶段性反转,所以也买入了看涨期权。不过他买的看涨期权品种高于10万元,在末日轮中彻底归零。期权投资有很大偶然性,即使押对了走势,选错了品种也照样不会成功。

碳酸锂2401相关衍生期权已在12月7日退市,这是碳酸锂衍生期权的谢幕演出,令投资者体会到市场博弈演绎的精巧变化。

责编:彭勃

校对:冉燕青