防止恐慌抛售 美国SEC批准货币市场基金改革新规

中新经纬7月13日电 据路透社当地时间12日报道，美国证券交易委员会(SEC)敲定了一项规则，旨在提高规模5.5万亿美元货币市场基金行业的弹性。

报道称，新的流动性费用规则要求货币市场基金在每日净赎回超过净资产5%时强制性征收费用，除非基金的流动性成本可以忽略不计。它还赋予基金董事会在必要时征收费用的自由裁量权。值得注意的是，此前监管层考虑采取“浮动定价”，但遭到了多个有影响力的行业团体的强力反对。

业内人士认为，新规旨在阻止投资者在市场压力下仓促赎回，这将使货币市场基金失去吸引力。此前在2020年3月疫情爆发时，货币市场基金出现大规模资金外流，促使美国政府进行干预以稳定货币市场基金。这种恐慌让人想起2008年，当时货币市场基金的挤兑威胁到全球市场，促使政府提供支持。

在金融市场出现动荡时，一些货币市场基金的投资者通常会争先恐后地赎回自己的资产。为了筹集现金以满足赎回要求，基金不得不出售部分持仓。这种情况的危险在于，抛售可能会导致即使是最安全的资产价格也会急剧下跌，让不提前赎回股票的投资者蒙受损失，并动摇金融体系。

美国SEC主席对新规表示赞赏，他在讲话中表示，与“浮动定价”相比，流动性费用规定提供了许多相同的好处，而且可以减少基金的运营负担。

此前于2021年12月，美国SEC提出了货币市场基金的流动性要求，并取消了赎回费用和限制。同时，还建议根据交易活动调整基金的价值，这也被称为“浮动定价”，它要求赎回投资者在某些情况下承担赎回的流动性成本。

但是，多家主要资管公司表示，这并不适合货币市场基金，货币市场基金投资于高质量的短期债务工具，旨在处理大量流动资金以进行日常现金管理，赎回现金的额外成本将导致投资者远离这些基金。

另据《华尔街日报》报道，新规还要求基金将至少25%的资产持有于一日内到期的资产，高于目前的10%；将至少50%的资产持有于一周内到期的资产，高于目前的30%。(中新经纬APP)

【编辑：付健青】